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美元回调 商品上涨平添底气

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□本报记者 王超

以黑色系为代表的大宗商品上涨近期似乎出现了一些喘息的迹象,但分析人士表示,美元回落将为本轮商品涨势进一步夯实基础。

“跷跷板”仍在上演

2日的国内大宗商品市场上,尽管黑色系依旧保持强势,但多数品种纷纷回落,前期表现最为突出的沪铝甚至跌停。与此同时,美元则因美国大选的不确定性而同美股双双回落。

然而,市场人士指出,美元与大宗商品的负相关关系并未因此改变。后市美元走软将加速商品止跌回升的步伐。

在全球期货交易中,大宗商品多数以美元为计价货币,美元走势与大宗商品价格一般存在负相关关系:当美元贬值时,大宗商品普遍保持强势;反之,大宗商品将出现回落。

通常情况下,美元汇率走高会促使以美元计价的商品期货价格下跌,原因是持有其他货币的投资者买入这些商品期货的成本将会增加。不少投资者秉承美元与大宗商品这一跷跷板规律,在操作中获益颇丰。

偶然现象则出现在国庆节后。当时,在美元指数走高的情况下,大宗商品理应偏弱,但实际并非如此。业内人士认为,美元兑人民币汇率的持续走高,成为近期国内大宗商品持续上行的另一个逻辑依据。

“一般而言,如果美元指数大涨,国际上以美元计价的大宗商品价格会面临较大的下行压力,国内相关商品期货也会同步回调。不过偶尔也会出现例外。例如,此次主要是在人民币兑美元加快贬值的同时,人民币兑非美元货币保持强势和升值。”国泰君安期货首席分析师陶金峰表示,资产荒叠加房地产市场调控收紧,市场部分资金流入到商品期货市场当中,催生了“商品牛”。

后市谨慎乐观

对于短期内商品行情的演绎,不少市场人士认为,美国大选以及12月份的美联储议息会议将导致美元波动,将是决定大宗商品走势的主要因素。

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